方正中期期货-金银日报-210107

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（上涨）金银：昨日夜盘时段黄金先上冲1960美元/盎司后跳水，日内最大跌幅达到60美元/盎司，白银也出现了高点到低点1美元的回撤，实际从技术面来看仅是把元旦以来的涨幅回吐，回踩重新向上，而消息面也没有什么大的利空项，包括很多投资者关心的美国选举问题实质上也不是利空，更多感觉是多头获利了结的错杀，因而我们整体逢低买入的操作思路不变，回踩更多给予的是买入点，不过对短线的情绪上扬影响很大，本来前期上涨的节奏偏快，后面的节奏降下来，但方向没有改变。

从其余市场来看，股市的亢奋情绪以及包括有色在内的商品更多反应了对经济刺激的预期，从这点上来说黄金继续被低估，我们认为股市和大多数商品在即使未来前景展望良好的角度看也已经很贵，这也是坚定认为贵金属有相对投资价值的根源。

技术上看，2021第一个交易日现货金1905-1915美元/盎司的技术压力位上破成功，春季行情开启，黄金上方核心目标1980-2000美元/盎司，白银将成为辅助黄金波动的品种，上方核心目标28-30美元/盎司，这对于内盘意味着15-20元/克或600-800元/千克的涨幅。

上涨的理由有几点，最重要的是包括股票在内的其余品种的相对收益在减弱，资金有主动止盈离场的意愿，另外海外疫情的加剧也让市场对于经济复苏抱有忧虑，这种情况下考虑到市场的总流动性充裕，资金可能会重新选择贵金属这种位置偏低但具有性价比的资产，另外随着金价的下跌中国四季度消费也在逐步回升，在这种情况下贵金属会有较好的上行行情。

推荐策略：技术面突破后，在达到第一目标位之前即1980美元/盎司或28美元/盎司前金银策略均为逢低买入，至少不要逆势做空，建议国际黄金止损点放在1895美元/盎司，国际白银止损点放在26.3美元/盎司，人民币汇率的波动仍然为最大的扰动因素。