中诚信国际-信用利差周报：三部门发文统一债券信披规则，收益率下行趋势不改-210105

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本期看点市场动态:2020年12月28日，人民银行会同发展改革委、证监会联合发布《公司信用类债券信息披露管理办法》，自2021年5月1日施行。

从具体内容来看，《办法》首先划定了公司信用类债券范围为“企业债券、公司债券和非金融企业债务融资工具”，并强调了信息披露应当遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则。

信息披露制度方面，《办法》对公司类信用债发行主体发行时以及存续期的披露文件及信息披露的频率和时点等方面进行了统一规定，明确了企业重大事项类型和界定标准，并且细化了企业在特殊情况下的信息披露要求。

最后，《办法》强化了债券市场参与各方的信息披露责任，并明确约定相关违规行为的法律责任。

本次《办法》对公司类信用债信息披露的要件、内容、时点、频率等作了统一要求，有助于进一步推动债券市场统一，为发行人和投资者提供更多便利。

同时，《办法》继承新《证券法》“提升证券市场违法违规成本”的精神，强化了信息披露的及时性，细化了特殊情形下信息披露要求，并进一步压实债券市场参与各方信息披露责任，能够有效增强债券市场信息透明度，有利于强化债券市场投资者保护，促进债券定价进一步市场化，同时也有助于保障注册制的有效实施，推动债券市场的进一步发展。

宏观数据:2020年12月，制造业PMI季节性小幅回调至51.9%，较前值小幅下降0.2个百分点，连续10个月处于扩张区间。

货币市场:上周，央行共开展了规模合计1700亿元的逆回购操作，同时有400亿逆回购到期，最终实现净投放1300亿元。

资金价格方面，上周流动性有所收紧，质押式回购利率普遍上行，其中7天期品种上行幅度较大；长期资金价格方面，上周3月期Shibor、1年期Shibor均下行，二者之间期限利差维持24bp左右。

一级市场:上周，信用债发行规模较前一周有所降低，各主要信用债品种发行规模均较前一周回落。

发行利率方面，上周，企业债、中票发行利率均上行，超短融、公司债发行利率涨跌互现。

发行利差走势与发行利率基本相同。

二级市场:上周交投规模下降，现券成交总额、日均现券成交额降至23481.44亿元和4696.29亿元。

上截至周四，债券收益率普遍下行，其中利率债收益率全面下行，短端下行幅度大于长端；信用债中，中高等级品种收益率普遍下行、部分低等级品种收益率上行。