中信证券-食品饮料行业2020年12月阿里系线上数据点评：行业景气度略有下降，持续关注细分龙头表现-210108

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2020年12月，各子行业线上增速有所减慢。

膳食营养补充剂高增长延续，新品类份额提升；休闲食品行业负增长，龙头承压；乳制品中液奶增势放缓，奶酪行业保持强劲；白酒持续保持线上快速发展。

膳食营养补充剂：行业延续高增，新品份额提升。

2020年12月，膳食营养补充剂行业销售额达34.0亿元，同比+67.8%。

Swisse、汤臣倍健实现销售额2.0亿/1.9亿元，分别同比+44.5%/+37.9%。

2020年1~12月膳食营养补充剂行业累计销售额达334.0亿元，同增56.0%。

汤臣倍健、Swisse累计销售额为21.0/19.4亿元，分别同比+34.0%/+49.1%。

2020年12月阿里平台益生菌销售额为3.0亿元，同增89.7%，呈持续高速增长态势，其中Life-space销售额为3389万元，同比+108.7%。

休闲食品：行业负增长，龙头承压。

2020年12月，阿里平台休闲食品行业零售额达73.7亿元，同减20.0%。

三只松鼠、百草味和良品铺子销售额分别为6.0/4.3/3.7亿，分别同比-55.2%/-37.7%/-23.1%。

2020年1~12月，休闲食品行业销售额为791.7亿元，同增14.3%。

三只松鼠/百草味/良品铺子累计销售额分别75.3/49.9/34.9亿元，分别同比-21.0%/-5.32%/-9.4%。

乳制品：液奶增势放缓，奶酪保持强劲。

1）液奶：2020年12月，液奶延续增长态势，销售额同增26.8%，伊利/蒙牛销售额分别同比+46.9%/-22.7%。

2020年1~12月，液奶销售额达127.9亿元，同增71.1%。

伊利/蒙牛1-12月累计销售额为32.3/23.9亿元，分别同比+74.8%/+27.4%。

2）奶粉：2020年12月，奶粉销售额为14.1亿元，同增40.4%。

爱他美/飞鹤/a2销售额分别为3.1/1.4/0.8亿元，同比+71.3%/+74.9%/+15.1%。

3）奶酪：2020年12月，奶酪行业实现销售额1.1亿元，同增153.1%，行业持续高增。

百吉福/妙可蓝多/伊利销售额分别为1,992/1,905/1,060万元，同比44%/90%/5750%。

酒类：啤酒淡季增长放缓，白酒线上持续放量。

1）啤酒：2020年12月，啤酒行业销售额为1.3亿元，同增0.5%。

龙头品牌百威/青岛/福佳/1664/哈尔滨啤酒销售额分别为1,497/1,473/697/692/648万元，同比+27.6%/-24.4%/+3.3%/+33.2%/-50.4%。

2020年1-12月，啤酒行业累计实现销售额22.2亿元，同增39.5%。

2）白酒：2020年12月白酒行业销售额为18.1亿元，同增46.2%。

茅台销售额为3.8亿元，同增146.6%，占行业总销售额的21.3%。

五粮液、泸州老窖销售额为1.9/0.9亿元，同比+46.9%/-9.8%。

2020年1-12月，白酒销售额为121.1亿元，同增70.4%。

饮用水：2020年12月，饮用水行业销售额为1.7亿元，同增30.2%。

农夫山泉/怡宝/元气森林分别实现销售额5,178/1,475/1,181万元，同比+16.9%/26.4%/+73.7%，市占率为29.7%/8.5%/6.8%。

风险因素：消费需求转弱，食品安全风险，行业政策风险。