东莞证券-休闲服务行业周报：冰雪游热度上升-211115

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行情回顾：2021年11月08日-11月12日，SW休闲服务行业指数整体上涨0.64%，涨跌幅在所有申万一级行业指数中居第二十三位，跑输同期沪深300指数约0.31个百分点。

细分板块除其他休闲服务板块及旅游综合板块分别下跌0.6%、2.34%外，其余细分板块全部上涨，其中酒店、景点、餐饮板块分别上涨12.87%、7.1%、5.7%，跑赢沪深300指数。

SW休闲服务行业取得正收益的上市公司有33家，取得负收益的有4家。

其中，涨幅超过10%的有5家，国旅联合领涨；涨幅在10%以内的有28家。

行业运行数据：截至2021年11月12日，我国每百人新冠疫苗接种量达164.29剂次，新冠疫苗接种总量达23.82亿剂次，受多地散点疫情影响，七日平均新冠疫苗接种量回升至872.67万剂次。

全球每百人新冠疫苗接种总量达94.65剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达40.49%，每日新冠疫苗接种量达3109.88万剂次。

离岛免税方面，从2021年11月8日至14日，三亚市凤凰机场民航进出港航班数达1742次，环比下降17.95%，较2019年同期水平下降32.59%；海口美兰国际机场进出港航班数达2147次，环比下降13.67%，较2019年同期下降32.72%。

本周海南民航进出港航班数较2019年同期进一步下滑，主要受国内散点疫情传播链再次延长影响。

行业观点：维持对行业的推荐评级。

本周休闲服务行业较多上市公司市场表现回暖，免税龙头受散点疫情扰动短期仍承压。

但目前我国新冠疫苗完全接种率接近75%，近期我国多地开打新冠疫苗加强针，有望进一步提高对新冠病毒的保护率，行业有望延续修复趋势。

中长期受消费升级和消费回流利好，旅游旺季到来，有望受益于离岛免税新政的免税龙头中国中免（601888）等；加盟店占比较高，业绩稳定，在疫情扰动下有望超预期的连锁酒店龙头锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）等；及业绩恢复弹性较好的人工景区龙头宋城演艺（300144）等。

风险提示：宏观经济波动下行；行业政策变动；疫情反复；全球疫苗接种不及预期等。