东吴证券-化工行业2021年1月第2周周报：本周原油大幅反弹，推荐化工顺周期板块-210110

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投资要点本周板块表现:本周上证综指报收3,570.11，本周累计上涨2.79%，深证成指本周上涨5.86%，化工板块（申万）上涨5.63%。

本周化工个股表现：本周化工板块涨幅居前的个股有奥克股份、雅化集团、东方盛虹、华峰化学、怡达股份、中简科技、龙蟒佰利、山东赫达、普利特、万华化学。

其中，受特斯拉ModelY大幅降价的影响，锂电材料标的奥克股份（电解液溶剂）、雅化集团（电池级氢氧化锂）本周强势上涨。

此外，在龙头估值溢价行情中，华峰化学、龙蟒佰利、万华化学、赛轮轮胎、宝丰能源、恒力石化等化工行业龙头本周均有超过15%的涨幅。

本周原油市场动态：欧佩克达成减产协议，叠加美国原油库存连续下降，原油价格全面上涨。

本周ICE布油报收55.99美元/桶（+8.09%）；WTI原油报收52.24美元/桶（+7.67%）。

重点化工品跟踪：本周对于我们监测的化学品，本周涨幅前五的产品天然气现货(+21.3%)、煤油(+18.7%)、丙二醇(+13.8%)、三氯乙烯(+12.6%)、四氯乙烯(+11.1%)。

本周第二波寒潮来袭，城燃气需求显著增加，且部分地区疫情防控升级，车辆运输受阻，天然气现货价格飙涨。

丁、辛醇及产业链下游的DBP由于前期涨势过快，且当前市场缺乏显著利好，价格难以维持高位出现回落。

化工行业年度投资主线：周期主线中，随着新冠疫苗获批上市，全球经济复苏或将成为全年投资主线，顺周期化工品有望迎来主动补库存行情；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自控可控将持续带来电子化学品国产化率的提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料、减隔震等行业扩容也为行业龙头带来成长性。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转，推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、三友化工、赛轮轮胎，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。

风险提示：油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。