光大证券-医药生物行业跨市场周报：南下资金定价能力有望提升，重视港股医药板块配置价值-210110

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行情回顾:上周，医药生物(申万，下同)指数上涨2.88%，跑输沪深300指数2.57pp，跑赢创业板综指0.75pp，排名13/28,表现中等，医药板块整体情绪较为平稳。

H股医疗健康指数收涨0.2%6，排名10/11o上市公司研发进度跟踪:上周，复星医药的A型肉毒毒素注射剂、恒瑞医药的SHR1316片正在进行三期临床，正大天晴的盐酸安罗替尼胶囊正在进行二期临床，信达生物的1B1319注射剂正在进行一-期临床。

本周观点:南下资金定价能力有望提升，重视港股医药板块配置价值近期，港股医药板块迎来里程碑事件，未盈利生物科技公司后明医疗B、亚盛医药-B..康方生物B、康宁杰瑞制药B等6家18A章节公司纳入港股通范围,未盈利生物科技公司纳入港股通，南下增量资金有望增加其流通性。

对港股医药板块来说，通过港股通持有的港股优质医药公司整体市值也在进--步提高。

尤其对于质地优异的细分领域龙头公司，受益于南下资金其定价能力的提升，估值水平得到显著提振且有望逐步与A股同类公司靠拢，我们建议重视港股医药板块配置价值。

2021年投资策略:1),内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新雾售等强勤内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、双林生物、爱尔眼科、欧普康视、锦欣生殖(H)、老百姓等。

2)国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、安图生物、迈瑞医疗、药石科技、九洲药业、康德莱、英科医疗、威高股份(H)等。

风险提示:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅"事件;研发失败风险。