民生证券-电力设备与新能源行业周报：12月欧洲电动车销量高增，硅料价格再次调涨-210111

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上周板块行情电力设备和新能源板块上周上涨9.10%，涨幅领先大盘。

其中，上周伏板块上涨12.73%、发电设备上涨8.87%、新能源汽车指数上涨4.21%、风电板块上涨4.15%、工控自动化上涨4.08%、锂电池指数上涨3.46%、核电板块下跌0.53%。

新能源汽车：12月国内外需求共振销量高增，建议布局电池及材料产业链龙头12月欧洲8国新能源汽车销量约24万辆，同比增长约269%；其中德国、法国、英国销量8.28、3.69、3.10万辆，同比增长631%、415%、229%。

特斯拉20Q4交付18万辆，再创新高，全年50万辆目标基本达成。

全球电动化转型提速，我们预计今年国内、欧洲均有望实现200万辆销量，建议布局动力电池及材料龙头。

新能源发电：硅料价格反转连续四周上行，TOPCon电池效率创造新纪录根据硅业分会数据，上周单晶致密料成交均价8.5万/吨，环比增长1.19%，是继硅料价格触底反弹以来的连续四周上涨。

2021年硅料供需持续紧张，成为景气度最好的环节，我们预计今年硅料价格仍有上涨空间，推荐硅料龙头通威股份、特变电工。

晶科能源N型单晶TOPCon电池最高转换效率达24.9%，创造新的世界纪录，量产效率超过24%，中来TOPCon电池量产效率已达24.5%，建议持续关注TOPCon电池技术进展。

工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快12月制造业PMI为51.9%，环比下降0.2%，连续10个月位于扩张区间，工控下游需求较好，我们预计四季度行业快速增长仍将延续，考虑到工控行业周期性，预计有望持续到明年。

国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，进口替代将加速推进。

本周建议关注当升科技：三元正极材料龙头，海外客户加速放量。

孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。

隆基股份：硅片及组件份额快速提升，产能扩张加速推进。

通威股份：硅料业务供需紧平衡，大尺寸电池片带动盈利提升。

特变电工：与隆基、晶澳签订供货合同，明年硅料供应紧张有较大业绩弹性。

风险提示全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。