华安期货-有色金属周报：市场氛围较好，铜价走势偏强-210110

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市场分析：虽然英美日疫情持续发酵，美国就业好转的趋势暂缓，就业压力主要来源于服务业。

全球宏观环境继续好转，国内pmi数据持续向好，工业企业利润情况好转；另一方面，美国新一轮财政刺激出台，民主党赢得参议院控制权，后续有望加码政策刺激，国内宽松政策有望延续，大宗消费受政策鼓励，汽车、家电行业持续向好，从政策导向来看，新能源投入有望继续加速，对铜消费或有较大拉动。

此外，铜库存仍处在低位，反应需求端目前依然比较旺盛，尤其是随着疫苗的普及，需求旺盛可能得到延续。

而铜矿供应目前仍有偏紧预期。

总体来看，目前经济整体仍处于复苏通道当中，预计短期铜价仍保持偏强震荡态势。

由于年末将至，需警惕需求的短期受抑以及疫情破预期而带来的回调风险。

投资策略：建议可考虑继续持有沪铜多单，同时搭配虚值看跌期权进行保护，加强风险控制。

另外，由于铝基本面相对偏弱，可考虑多铜空铝策略。