兴证期货-PTA&MEG周度报告：原油持续走高，TA&EG仍有望跟随-210111

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行情回顾周内原油震荡上扬，TA跟涨，EG偏暖震荡，周五夜盘商品普跌。

需求方面，终端负荷随工人放假而逐步降负，坯布订单尚可。

聚酯方面，受原油上涨影响，周内投机性需求放量，长丝及短纤产品库存再度下降。

聚酯负荷受基数影响，上调至91%（+2%）。

能投重启，但汉邦停车，PTA负荷维持至82%（-1%）；中科炼化、新杭能源重启，EG负荷回升至63%（+3%），煤制负荷至49%（-1%）。

TA供需平衡，库存维持；EG港口库存继续下降。

TA加工差小幅走弱至450元/吨偏上水平；EG各路线现金流持稳。

后市展望沙特额外减产为原油提供上涨动力，成本端继续对TA&EG形成支撑。

终端需求依旧呈季节性走弱，聚酯负荷因产品库存尚可，继续维持，TA&EG需求端利空仍不明显。

TA供应小幅缩减，汉邦220万吨预期外停车使库存止涨，福海创预计20号重启，短期TA供需相对平衡。

新装置百宏继续延后至2月投放。

且暂无其它装置检修预报，中长期供应仍较多。

EG预报到港回升，但实际到港量仍受天气影响，增加有限，短期港口库存维持去化，供需依旧尚可。

策略建议周五受美债收益率上行影响，市场对宽松环境有所担忧，商品出现减仓普跌。

TA&EG供需变化有限，中长期偏过剩逻辑未改，但原油仍持续走高，提供支撑。

短期建议继续观望或轻仓试多。

风险提示原油继续走高；新产能进度不及预期；EG到港不及预期。