中银国际期货-纸浆研究：下游推涨，纸浆价格突破6000关口-210111

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摘要限塑令之下，龙头企业持续提涨白卡纸，生活用纸。

文化用纸虽处淡季，但厂家近期又发布涨价函。

下游仍供应偏紧，库存不高，预计价格强势难改。

1月上旬国内青岛、常熟、保定港纸浆库存合计163.34万吨左右，青岛港纸浆总库存约97.14万吨，常熟港木浆库59万吨，保定港库存7.2万吨。

截至1月8日，上期所纸浆库存增加10468至103,525吨。

据PPPC统计，10月全球主要浆厂大幅去库，11月发运量不高。

1月份伊利姆针叶浆报价俄针上调40至690美元/吨，本色浆上调30至470美元/吨。

智利Arauco1月针叶浆报价较上调50至690美元/吨，本色浆上调35至650美元/吨。

本周纸浆价格继续强势上扬，浆价较上周上涨350-400元/吨，业者多持观望态度，市场现货成交清浅，纸厂多消耗前期库存为主，采购延续刚需。

周末废纸价格上调110元/吨。

离岸人民币汇率破6.45。

期现价差100。

技术分析上，日均线多头排列，趋势向上。

策略建议SP2103逢低做多。

5-1合约跨期价差80，观点供参考。