国都期货-铜期货周报：经济表现及预期均乐观，铜价仍有支撑-210111

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主要观点行情回顾美国发生大规模暴乱，特朗普支持者“攻陷”国会，拜登当选认证程序被迫终止，政治的不确定性增加。

但欧美等主要经济体维持货币宽松和财政刺激趋势，经济前景维持乐观，铜价继续走高。

海外市场疫情方面，国内河北近期复发，但政府响应迅速，市场影响有限。

海外市场，美国单日新增接近30万例，福奇认为未来几周情况会更糟。

英国单日新增最高接近6万例，已经在内部将防控提高到最高级别，德国和日本也延长了封锁期限。

疫情虽对市场有压制，但从数据上看，经济仍在修复。

德国11月出口月率2.2%，大超预期；德国11月季调后工业产出月率0.9%，好于预期；美国11月工厂订单月率1%，好于预期。

目前欧美仍维持宽松的货币政策和财政政策，且拜登或发布下一轮规模达几万亿美元的经济救助计划，推升市场预期。

欧元区12月工业景气指数录得-7.2，好于前值-10.1和预期-8.1；美国12月ISM制造业PMI和非制造业PMI分别录得60.7和57.2，均创2年多新高，制造业延续复苏势头。

当前海外市场实际表现和预期均较为乐观，且通胀抬升利好商品价格，预计铜价仍有支撑。

国内市场11月因猪价下跌，CPI同比降0.5%。

但核心CPI同比0.5%，PPI同比-1.5%，均好于预期。

11月以美元计出口2680.7亿美元，同比增长21.15%，创2018年3月以来最高增速。

进口1926.5亿美元，同比增4.5%，内需继续回升。

11月固定资产投资累计同比2.6%，高于前值1.8%；11月社会消费品零售总额当月同比5.0%，好于前值4.3%；11月工业增加值当月同比7.0%，好于前值6.9%，投资和海内外需求均走高。

后市展望目前疫情复发，海内外均有压力。

但国内经济稳定，海外制造业继续回升超市场预期。

且欧美仍维持宽松的货币政策和财政政策，且拜登或发布下一轮规模达几万亿美元的经济救助计划，推升市场预期。

通胀抬升也利好商品价格，预计铜价仍有支撑。

叠加铜矿供应偏紧，预计铜价震荡走高。