东海期货-农产品产业链日报：美豆震荡，冲高回落-210112

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豆类：美豆震荡，冲高回落1.核心逻辑：南美周末降水不及市场此前预期，南美大豆主产区天气依然干燥，威胁到大豆单产潜力。

加上美国大豆出口需求强劲，供应可能进一步吃紧.虽然美元指数走强，但是美豆依然维持强势运行。

临近年底，局部油厂有停机检修计划，近两周油厂开机率明显下滑，有利于缓解豆粕库存压力，昨日豆粕成交量达到56.37万吨。

饲料厂买货意愿强烈，良好需求支撑粕价。

2.操作建议：南美天气担忧，豆价继续上涨，建议多单持有3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：美豆05期货合约周一跌，跌幅为5.5美分，至每蒲式耳13.6825美元。

盘中一度达到最高13.85美元，最低为13.52美金。

主要下跌原因是由于美元指数走强。

巴西大豆头号产区马托格罗索州的收割工作开局缓慢。

当地农民称，收割进度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。

马托格罗索州西部的偏远地区大豆开始收割，农民反馈该地区单产令人失望，引发市场担忧。

阿根廷目前降水不足。

由于政府限制玉米出口，导致农民预期玉米价格下降，因此种植玉米意愿低。

大豆和玉米作物仍受干旱影响。

阿根廷大豆产量预期下滑到4600万吨，低于USDA的报告400万吨。

周一连盘豆粕继续上行。

沿海豆粕价格3680-3950元/吨一线，涨200-290元/吨.其中（天津3950，山东3850-3900，江苏3860-3900，东莞3700-3750，广西地区3680-3700，福建3780-3830）沿海豆粕现货基差报价在M2105+90至+300。

大豆进口成本持续上升，但是压榨利润持续走好。

豆粕成交上升。

下游买家担心春节期间物流受到影响，积极储备豆粕。

上周豆粕成交227万吨，比上上周提高204.7万吨。