长安期货-天然橡胶月报：基本面错综复杂，天然橡胶或宽幅震荡-210111

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观点：近期橡胶基本面错综复杂，疫情不仅影响需求端，后期或影响供给端。

泰国疫情及所采取的的防控措施，使得外劳短缺，橡胶割胶成本或上升，叠加降雨影响，预计产量释放仍旧缓慢，预计1月产量低于往年同期。

需求端，疫苗全面落地仍需时间，外围防控措施下，短期下游消费难有大的改善，但经过去年疫情的影响，相关行业产业应对能力有所提升，需求端大幅下滑的可能性亦较小。

整体来看，经过前期调整，近日盘面止跌反弹，在供给端的扰动下，橡胶仍以供需再平衡推动下的结构性行情为主，橡胶05合约或以宽幅震荡为主，操作上建议高抛低吸，不追涨杀敌。

风险点：1、泰国疫情恶化；2、国内需求大幅下滑。