东方证券-基础化工行业：化工周报，11月第2周-211115

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原油相关信息：原油及相关库存：2021年11月5日美国原油商业库存4.35亿桶，周增加100万桶；汽油库存2.13亿桶，周减少160万桶；馏分油库存1.25亿桶，周减少260万桶；丙烷库存0.74757亿桶，周减少134.1万桶。

美国原油产量及钻机数：2021年11月5日美国原油产量为1150万桶/天，较上周不变，较一年前增加100万桶/天。

11月12日美国钻机数556台，周数量增加6台，年增加244台；加拿大钻机数168台，周数量增加8台，年增加79台。

其中美国采油钻机454台，周数量增加4台，年增加218台。

价格变化：我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为黄磷（上涨6.4%）、双酚A（上涨4.4%）、硝酸铵-国际（上涨4.2%）；跌幅前3名为：混炼胶（下跌34.9%）、液氯（下跌33.8%）、固体烧碱（下跌33.6%）。

月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为硝酸铵-国际（上涨104.9%）、维生素E（上涨56.8%）、无烟煤（上涨38.8%）；跌幅前3名为：动力煤（秦皇岛）（下跌58.8%）、DMC（下跌48.3%）、107胶（下跌46.3%）。

价差变化：本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨421.2%）、磷酸二铵（上涨264.8%）、聚乙烯价差（上涨151.0%）；跌幅前3名为：R410a价差（下跌250.0%）、苯乙烯（下跌101.9%）、R134a价差（下跌75.3%）。

月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为异辛烷价差（上涨1453.3%）、甲酸价差（上涨476.8%）、磷酸二铵（上涨437.7%）；跌幅前3名为：R410a价差（下跌600.0%）、苯乙烯（下跌101.5%）、R134a价差（下跌91.5%）。

投资建议与投资标的双碳目标下，我们基于轻烃化工的路线成本以及单位产出低排放优势，建议关注布局轻烃化工的万华化学(600309，买入)、金能科技(603113，买入)以及卫星化学(002648，未评级)。

在可持续发展材料领域，建议关注拥有塑料同级化再生关键技术（SSP）并能够充分享受行业产能扩张红利的EPC服务提供商三联虹普(300384，买入)。

具备成本以及产业链优势的传统化工企业正逐步切入新能源行业，建议关注有持续项目扩张的煤化工龙头华鲁恒升(600426，买入)，以及“一体两翼”转型升级进入全面兑现阶段的西南氯碱龙头天原股份(002386，买入)。

建议关注具有长期业绩成长性的细分高倍甜味剂龙头金禾实业(002597，买入)以及表面活性剂龙头皇马科技(603181，买入)。

风险提示油价大幅波动风险；相关行业政策变动以及落地情况；下游需求下滑风险。