中信期货-农产品策略日报：豆油粕比空单续持，蛋白粕与棉花长线多单续持-210113

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【信息】：（1）棕榈油：据船运调查机构SGS，马来西亚1月1-10日棕榈油出口量为278,450吨，较上月同期的396,099吨下滑29.7%。

点评：1月马棕减产、出口下滑，或令库存存回升可能，料中性利空棕榈油价格。

（2）大豆：最新1月美豆供需报告继续下调美豆单产至50.2蒲式尔/英亩、上调出口和压榨预估，导致美豆库存消费比降低至3.07%。

此外下调阿根廷大豆产量预估至4800万吨。

点评：报告利多市场，美豆收涨，料连豆粕将跟涨。

（3）白糖：美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的数据显示，截至1月5日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓环比大增29766手，至273650手。

点评：原糖在油价上涨及全球小幅缺口预期下，多头押注原糖期货进一步上升。

风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。