中原期货-铁矿石周报：高频数据偏弱，政策引导降温，高位震荡-210111

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供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1872万吨，环比减少112万吨，对中国发运1583万吨，环比减少123万吨，巴西发运761万吨，环比增加27万吨；澳洲发运高位回落，巴西发运平稳；北方六港矿石到货1012万吨，环比增加58万吨；供应端高频数据表现平稳。

需求端：下游钢材产量小幅上升；钢材库存大幅累积，表需基本持稳，下游钢材基本面有走弱迹象。

钢厂铁矿库存仍处于偏低位置，补库需求仍在；疏港量有所回升，港口库存止升回落，需求端高频数据有所转好。

产业逻辑：巴西2021年产量目标明显低于市场预期，供应端恢复节奏放缓，中澳关系大背景下，澳洲供应短期面临一定外部不确定性。

近期高频发运数据明显回升，持续性仍待观察；需求端来看，虽然下游螺纹表需出现季节性收缩，但是铁水产量仍稳中有增，在目前利润水平下，钢厂仍有较强生产动力，短期内对铁矿需求仍能高位维持；近期高频数据走弱，盘面维持高位震荡。