中原期货-甲醇日报：多空博弈加剧，后市谨慎偏空-210111

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宏观要闻国家统计局：2020年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.5%，工业生产者出厂价格比上年下降1.8%，工业生产者购进价格下降2.3%。

供需现状供需来看，节后首周国内外甲醇企业产量及开工率整体下降，供给端存减弱预期；需求方面复苏明显，传统下游及新兴CTO、MTO开工率显著提高，判断与12月年底环保限产趋缓有关。

供给下降，需求回升的整体情况下，由于假期高速禁行影响及周内进口船货集中抵港等影响，库存端仍出现小幅累库。

逻辑分析公历新年伊始，下游需求有一定复苏，利润得到一定程度修复，但总体仍处低位。

春节将至，传统下游需求1月下降预期凸显，烯烃方面，宁波富德MTO在1月18日开始检修，西北MTO（神华榆林和延长中煤）外采也有减弱预期，叠加疫情的影响，判断总体需求大概率走弱。

供需矛盾更体现在需求端。

另一方面，目前较高的库存对盘面也形成压制。

预计短期甲醇市场将以整理为主，可能会有阶段性反弹，但总体趋势仍偏弱。

策略建议操作策略：短期震荡思路对待，05合约变动区间2300-2500，逢高可择机做空，中期考虑5-9反套。