国金证券-迈克生物-300463-2020业绩高预增，产品持续升级成长可持续-210114

《国金证券-迈克生物-300463-2020业绩高预增，产品持续升级成长可持续-210114（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-迈克生物-300463-2020业绩高预增，产品持续升级成长可持续-210114（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

业绩简评公司公布2020年业绩预告，预计全年实现归母净利润7.35-8.40亿元，中值为7.88亿元，同比增长40%-60%。

预计全年实现扣非后净利润7.12-8.17亿元，中值为7.65亿元，同比增长37%-58%。

预计2020Q4实现归母净利润1.69-2.74亿元，中值为2.22亿元，同比增长52%-147%。

预计实现扣非后净利润1.56-2.61亿元，中值为2.09亿元，同比增长43%-140%。

业绩符合预期。

经营分析新冠检测试剂放量推动2020年业绩高增长。

新冠检测试剂增厚2020年业绩，随着疫情防控常态化，我们预计新冠检测试剂短期内市场需求将保持稳定；依托新冠试剂销售公司积累了大量客户，有利于全国性经销渠道建设。

长期来看，公司品牌知名度得到了较大提升，将助力未来产品销售及推广；此外，作为分子平台的第一个重磅产品，预计将加速公司分子平台建设，推动肿瘤、传染病等分子产品的研发创新。

预计未来化学发光板块将引领增长。

2020年诸多国产化学发光企业仪器装机均实现较大增长，为后续试剂放量奠定了良好的基础。

公司已实现从间接化学发光技术平台向直接发光平台的转换，i3000与i1000仪器性能良好，已累计取得47项试剂类产品注册证，涵盖甲功、传染病、心肌、肿标等检测量大的病种，随着获批试剂数量增加，仪器单产将逐步提升。

血球处于快速放量期，凝血和血型产品有望逐步贡献业绩。

公司通过并购+自主研发双管齐下布局血球诊断领域，成果初显。

高速全自动血球分析仪F800已上市，与F560/F580有效协同，可满足不同细分市场需求，未来将打造高端血球流水线、一站式血液工作站等，有望贡献新增量。

盈利调整与投资建议我们维持盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.22亿元、9.27亿元、11.23亿元，分别同比增长57%、13%、21%。

维持“增持”评级。

风险提示新冠试剂收入不确定风险；常规检测试剂恢复不达预期风险；试剂集采招标降价风险；产品放量不及预期；产品研发及获批不确定性风险。