银河国际-科技行业~其他：电子产品出口维持较佳增长-210115

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■2020年12月的贸易数据表明，电子行业继续跑赢其他细分市场。

■12月与11月相比，计算机/笔记本电脑和家用电器的出口表现向好，但智能手机则放缓。

■稳中有升的出口数据，将有利于美的[000333.CH;增持]、格力[000651.CH;增持]、JS环球生活[1691.HK]、TCL电子[1070.HK]和巨腾国际[3336.HK]等相关公司。

■我们认为，本土半导体企业，特别是PMIC的制造商（笔记本电脑、智能手机、电动汽车和可再生能源）以及一些上游企业可能会继续从供应紧张的情况中受益。

华虹[1347.HK]、建滔积层板[1888.HK]/建滔集团[0148.HK]和闻泰科技[600745.CH]可能会引起关注。

12月出口增长保持坚挺中国政府昨天发布了12月贸易数据。

以美元计值的出口在12月同比增长18.1%，较11月的21.1%略有放缓，但仍高于10月的11.4%、9月的9.9%和8月的9.5%。

12月出口同比增长之所以较11月放缓，是由于对欧盟的出口同比增长放缓（12月同比增长16.2%，11月增长25.9%）。

以美元计值的进口增长为6.4%，高于11月的4.5%、10月的4.7%和9月的13.2%。

根据中国海关网站上的初步数据，自动数据处理设备机器及组件（主要是计算机/笔记本电脑）、家电和智能手机在12月表现良好，并优于总体出口增长。

12月，自动数据处理设备机器及组件（个人计算机和笔记本电脑）的出口同比增长34.6%，高于11月的10.6%和10月20日的13.1%。

家用电器出口保持强劲，同比增长58.6%，较11月的61.9%略有放缓，但仍高于10月的39.6%和9月的42.9%。

智能手机出口同比增长18.1%，低于11月的28.3%，但仍比10月同比下降20.2%和9月同比下降42.5%的情况好得多。

按美元计值的IC进口同比增长26.5%，高于11月的13.0%和10月的15.8%。

受益股份电子产品出口稳中有升，对相关公司如美的[000333.CH;增持]、格力[000651.CH;增持]、JS环球生活[1691.HK]、TCL电子[1070.HK]和巨腾国际[3336.HK：增持]。

我们认为，集成电路进口回升是由于终端需求复苏，以及供应紧张（库存增加和平均售价上涨）所致。

我们认为，本土半导体公司，特别是PMIC制造商（笔记本电脑、智能手机、电动车和新能源）以及一些上游企业可能会继续受益于供应紧张的情况。

华虹[1347.HK]、建滔积层板[1888.HK]/建滔集团[0148.HK]和闻泰科技[600745.CH]可能会引起关注。