浙商证券-化工行业周报：万华宁波二期MDI装置重启，粘胶短纤价格延续涨势-210116

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化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅靠前为三氯乙烯(+22.81%)、顺丁橡胶(+9.62%)、粘胶短纤(+8.94%)。

①三氯乙烯：整体供应稳定叠加下游制冷剂市场需求回暖，三氯乙烯价格大幅上涨；②顺丁橡胶：扬子石化顺丁装置意外停车，下游轮胎企业开工恢复，顺丁橡胶需求好转带动价格上涨；③粘胶短纤：受原料推涨、开工下降、下游同步向好的影响，粘胶短纤价格延续上涨，月度涨幅高达22.49%。

本周化工品价格周跌幅靠前为液氯(-26.42%)、丁二烯(-14.43%)、片碱（-8.54%）。

①液氯：华东液氯市场新增产能释放，厂家库存增加且下游需求疲软，价格出现回落；②丁二烯：扬子石化顺丁装置停车，加之外盘价格走跌，丁二烯价格弱势下行；③片碱：片碱上游装置高负荷生产供应充裕，受北方公共卫生事件影响下游需求偏弱，价格有所下滑。

本周化工品价差周涨幅靠前为PVA价差(+141.84%)、DMF价差（+25.79%）、粘胶短纤价差(+25.07%)。

①PVA价差：PVA原料醋酸下游需求偏弱，利润前期涨幅较高存在下调预期，醋酸价格下降带动PVA价差大幅上涨；②DMF价差：国内部分DMF工厂装置停产，海外市场需求缺口扩大，价格中枢上移推动价差随之上升；③粘胶短纤价差：出口需求向好，供给相应紧张，供需利好下粘胶短纤价格持续推涨，粘胶短纤价差保持上涨。

本周化工品价差周跌幅靠前为热法磷酸价差(-77.55%)、PTA价差(-68.62%)、烧碱价差(-57.32%)。

①热法磷酸价差：在成本高位、现货偏紧、备货需求旺盛的利好推动下，黄磷主流价格继续走高，热法磷酸价差下降；②PTA价差：PTA价差下降主要系原料PX国内装置部分停车，下游PTA市场需求整体回升，供需向好支撑PX价格上涨带动PTA价差下降；③烧碱价差：烧碱上游装置高负荷生产供应充裕，北方公共卫生事件影响需求，烧碱价格下滑带动价差下行。

重点行业周度跟踪聚氨酯：聚合MDI价格弱势震荡，下游需求缺乏支撑聚合MDI：万华宁波二期装置重启，货源供应量有所增加；下游年前入市补仓意愿不高，且北方风险区域封城，整体需求有所缩减。

纯MDI：纯MDI终端需求不足，国内苯胺和原料纯苯走势偏强，成本面支撑稳定。

宁波二期装置重启，供应量有所增加成本面支撑稳定叠加现货有限，纯MDI价格止跌暂稳。

环氧丙烷：环丙工厂库存无压加上进口货源有限，以及下游少量订单仍待执。