中泰证券-金融服务行业互联网存款监管点评：缓解揽储压力，预计21年存款利率平稳-210117

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投资要点监管要点及目的：控制负债端利率和中小银行的流动性风险。

1、停止第三方平台开展互联网存款业务，从量上进行控制。

不允许商业银行通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务，不仅不能有购买入口和信息传输，也不能进行营销宣传和产品展示。

失去了互联网平台的流量支持，中小银行线上获客能力将大幅下降。

2、自营平台加强自律，从价上进行控制，做好风险提示。

允许中小平台通过自有平台开展互联网存款业务，但对业务规范性提出了更高的要求，包括充分披露产品信息、充分提示风险、合理设定利率等。

3、监控互联网存款规模，加强中小银行的流动性管理。

要求商业银行在个人存款项目下单独设置互联网渠道存款统计科目，加强监测分析。

监管带来的影响：1、利好全国性中大型银行，负债端成本得到控制。

互联网存款对大中型银行的存款分流能力有所减弱，大中型银行揽储压力缓解，预计2021年银行存款利率整体保持平稳。

2、中小银行的存款增速或放缓。

存款一方面会向具有网点优势和品牌优势的头部银行集中，另一方面也会向货基、保险资管、券商资管等类固收产品转移。

预计区域性银行将加大本地服务力度，民营银行调整负债结构，中小银行加大自有APP和微信小程序的推广力度，加强私域流量获客。

3、对头部第三方理财平台影响有限。

互联网存款在互联网理财规模中的占比较低，费率也偏低。

监管落地后，预计中小银行将加大自营平台的推广力度，包括通过微信小程序为客户提供服务，并通过微信等平台进行广告投放。

风险提示：互联网存款监管进一步趋严、存款市场竞争加剧。