山西证券-交通运输行业周报：春节快递不停运，2021年民航客运量预计5.9亿-210117

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投资要点行业：本周（20210111-20210115），沪深300下跌0.68%，创业板下跌1.52%，交通运输行业下跌1.53%，中信一级30个行业中排名第20位，9个子行业（中信三级）中2个板块收涨，7个板块收跌，其中，航运板块以12.01%的涨幅领涨，公交板块以6.41%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周30只个股实现正收益，87只个股收跌。

其中，铁路板块以0.97%的涨幅领涨，机场板块以4.08%的跌幅领跌。

估值：截至2021年1月15日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为70.10，沪深300的PE(TTM)为16.79。

行业要闻2021年春节期间快递不停运；营口港1月15日起连续停牌直至终止上市；民航客运量稳居世界第二，2021年预计发送旅客5.9亿人次；鄂州新机场正式命名“鄂州花湖机场”。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是“五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。