爱建证券-利率债周报：市场利率略有上行，债市延续震荡-210118

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投资要点：本周央行公开市场操作货币投放160亿元，货币回笼550亿元，货币净投放-390亿元。

本周开展5000亿MLF操作，中标利率2.95%。

质押式回购利率普遍上行。

1月15日，DR001加权平均利率为1.7537%，较上周五上涨83.84个BP;DR007加权平均利率为2.0109%，较上周上涨3.14个BP;DR014加权平均利率为1.9182%，较上周五上涨10.09个BP;Shibor利率互有涨跌。

1月15日，Shibor隔夜为1.738%，较上周五上涨77.3个BP；Shibor1月为2.39%，较上周五下跌7.8个BP，Shibor3月为2.581%，较上周五下跌6.4个BP。

本周银行间质押式回购日均成交量为47869.31亿元，较上周增加1842.91亿元。

本周利率品种共发行总额11163.98亿元，到期偿还总额为9473.26亿元，净融资额1690.73亿元。

其中国债发行额1990亿元，地方政府债发行额944亿元，政策性银行债发行额1363亿元。

国债收益率普遍下行。

1月15日，十年期国债收益率为3.1508%，较上周五上涨0.52个BP，五年期国债收益率为2.9634%，上涨2.17个BP，一年期国债收益率2.3843%，上涨2.75个BP。

国开债收益率互有涨跌。

1月15日，十年期国开债收益率为3.5467%，较上周五上涨1.01个BP，七年期国开债收益率为3.471%，上涨1.99个BP，五年期国开债收益率为3.2801%，上涨0.92个BP，三年期国开债收益率2.9904%，下跌0.37个BP，一年期国债收益率2.4959%，上涨2.57个BP。

风险提示：货币政策超预期经济修复不及预期。