国盛证券-资金价格周监控第83期：货币边际宽松继续-210118

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净回笼390亿元。

2021年1月15日当周，央行公开市场操作进行货币回笼550亿，货币投放160亿，货币净回笼为390亿元。

银行间利率：各期限Shibor继续下行。

2021年1月15日当周，短端利率分化。

其中，隔夜Shibor上行77BP至1.74%，7天Shibor下行2BP至2.12%，1天回购利率上行79BP至1.81%，7天回购利率上行7BP至2.03%。

3个月期Shibor下行6BP至2.58%，6个月期Shibor下行4BP至2.69%，9个月期Shibor下行4BP至2.8%，1年期Shibor下行5BP至2.86%。

国债利率：国内国债利率小幅上行。

2021年1月15日当周，国内国债利率集体上行。

其中，1年期国债利率上行3BP至2.38%，2年期国债利率上行6BP至2.68%，3年期国债利率上行1BP至2.79%，5年期国债利率上行2BP至2.96%，10年期国债利率上行1BP至3.15%。

10年期国开债利率上行1BP至3.55%。

海外方面，2021年1月15日当周，美国10年期国债利率下行2BP至1.11%，日本10年期国债利率下行1BP至0.03%，德国10年期国债利率上行1BP至-0.56%（截止1月14日）。

中美10年期国债利差上行3BP至2.04%。

信用债利差：各期限利差集体下行。

2021年1月15日当周，各期限信用债利差集体下行。

1年期各评级信用利差下行，AAA级下行8BP至0.53%，AA+级下行9BP至0.82%，AA级下行9BP至1.26%。

5年期各评级信用利差下行，AAA级下行7BP至0.72%，AA+级下行9BP至1.28%，AA级下行8BP至1.74%。

10年期各评级信用利差下行，AAA级下行6BP至0.89%，AA+级下行8BP至1.46%，AA级下行8BP至1.93%。

外汇市场：人民币小幅贬值。

2021年1月15日当周，美元指数上升至90.79，CRB指数上升至175.24，澳元兑欧元上升至0.64，澳元兑日元下降至80.01。

离岸人民币汇率上升至6.48，1年期NDF上升至6.61。

VIX指数：小幅上行。

标普500指数的隐含波动率越高则VIX指数越高。

指数越高也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021年1月15日当周，VIX指数由21.6上升至24.3。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。