方正中期期货-豆粕期货日报-211112

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摘要：【行情复盘】周五国内豆粕价格震荡收高，截止收盘主力合约M2201报收于3155，涨13，涨幅0.41%，持仓89万手，减仓7万手。

其中沿海区域油厂主流报价在3310-3410元/吨，广东3310跌30，江苏3330稳，山东3380稳，天津3410稳。

【重要资讯】巴西谷物出口商协会（ANEC）本周预计11月份巴西大豆出口量达到260万吨。

如果预测成为现实，今年1至11月份巴西大豆出口总量将达到8456万吨，创下历史新高。

作为参考，2020公历年（1至12月）巴西大豆出口量为8230万吨，接近2018年的历史最高纪录8288万吨。

2021年巴西大豆出口步伐强劲，因为雷亚尔贬值有利于大豆出口，而且大豆供应庞大。

政府数据显示，今年巴西大豆产量达到创纪录的1.37亿吨。

ANEC的数据显示，今年头10个月，巴西近70%的出口大豆装运到中国，其次是西班牙（4%），荷兰(4%)，泰国(3%)和土耳其（3%）。

【交易策略】周五国内豆粕价格震荡调整，周三美国农业部发布了11月供需报告，本次报告美国农业部意外下调美豆单产，从51.5蒲式耳/英亩下调至51.2蒲式耳，虽然美豆产量出现略微下调，但出口量也从5688万吨下滑至5579万吨，最终期末库存从871万吨上调至925万吨。

但美豆价格依旧在报告发布后大幅拉涨，主力合约收盘回至1200美分/蒲式耳以上。

由于美豆库存数据实际提升，且产量降幅有限，本次报告对供需影响较小，但主要单产的下行超出市场预期，美豆价格不会因此改变中长期的走势，短期内可能会对国内豆粕市场价格带来提振。

但是国内11-12月大豆到港量有明显增长，同时年前生猪的大量出栏也会使得国内蛋白需求走弱，1月合约仍难出现大幅的上涨。

国内豆粕交易建议继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。