中泰证券-2020年公募基金年度报告：日升月恒，砥砺前行-210118

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2020年度公募基金行业建章立制进程加快，多项政策出炉为行业规范、健康发展保驾护航：基金公司管理办法修订，基金销售管理办法出台，公募REITs开闸，侧袋机制和指数基金指引落地，公募基金产品注册大幅提速，公募、专户经理兼职“破冰”，基金行业建章立制进程加快。

行业集中度提升，资金涌向头部基金公司和明星基金经理：无论是从存量规模还是新发基金来看，头部基金公司和明星基金经理强者恒强趋势明显。

新发产品规模创新高，主动权益基金吸金效应显著在政策引导、市场需求双重驱动下，产品创新不断。

2020年科创主题产品、科创50ETF、新三板基金、创业板战略配售、公募MOM等创新产品纷纷落地。

公募基金主动权益、含权债基表现亮眼。

普通股票型收益中位数为60.26%，主动权益基金中翻倍基金达84只。

偏债混合型基金、二级债基中位数收益分别为13.57%、8.25%。

公募量化基金迎来了快速的发展，规模大幅提升，业绩表现亮眼。

量化对冲基金审批重新开闸，规模较2019年年底翻四倍，业绩较一级债基风险收益比更高；指数增强基金数量规模创新高，沪深300、中证500指数增强平均超额收益达14.01%、13.49%；主动量化基金数量规模小幅增长，平均收益为42.29%。

FOF产品数量规模稳步增长，养老FOF为机构布局重点。

FOF新发规模创新高超300亿元，养老FOF数量占比超3/4，规模占比超3/5，整体业绩表现较偏债混合型具有更高的收益风险比。

行业主题类ETF成抢滩布局热点；2020年新发ETF产品超百只，规模超1100亿，其中行业主题类规模占比超1/2。

2020年全年行业轮动明显，部分热门行业出现了先大涨而快速回调的行情，本文对年度热门行业TMT、医药、军工轮动下基金涨跌情况进行评分，以期筛选出行情波动期间能涨抗跌的行业主题型基金。

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