银河国际-香港股市策略：1月8日淡仓数据分析-210116

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■香港证监会发布了1月8日的累计淡仓数据。

■根据最新的未平仓淡仓数据，河北建设（1727.HK）值得密切监测。

■中国东方教育（0667.HK）、锦欣生殖（1951.HK）和泰格医药（3347.HK）的淡仓明显减少。

截至1月8日当周行情概述上周五，香港证监会公布了1月8日累计淡仓数据。

我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）12月31日至1月8日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。

我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。

根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据，河北建设值得密切监测。

另一方面，我们留意到中国东方教育、锦欣生殖和泰格医药的淡仓明显减少。

河北建设1727.HK截至1月8日当周，河北建设的淡仓增加了42.6%（图4）。

未平仓淡仓当于其H股自由流通盘的4.34%。

截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为560万港元，高于截至1月8日当周的467万港元。

中国东方教育0667.HK截至1月8日当周，中国东方教育的淡仓减少了16.7%（图5）。

未平仓淡仓相当于其自由流通量的7.36%。

截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为1,300万港元，低于截至1月8日当周的3,419万港元。

锦欣生殖1951.HK截至1月8日当周，锦欣生殖的淡仓减少了17.5%（图5）。

未平仓淡仓相当于其自由流通量的4.89%。

截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为1,640万港元，低于截至1月8日当周的3,092万港元。

泰格医药3347.HK截至1月8日当周，泰格医药的淡仓减少了24.1%（图5）。

未平仓淡仓相当于其自由流通量的3.81%。

截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为933万港元，低于截至1月8日当周的1,883万港元。

回顾：资料来源每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。

港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。

因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。

然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。

三个角度分析数(i)12月31日至1月8日的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通盘百分比;(iii)淡仓绝对金额。