南华期货-动力煤周报：供需紧张，但边际走弱-210110

《南华期货-动力煤周报：供需紧张，但边际走弱-210110（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-动力煤周报：供需紧张，但边际走弱-210110（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

观点：短期震荡，上涨空间有限逻辑：供应方面，矿区防疫以及安检严格，部分煤矿多以保安全生产为主，整体供应偏紧。

进口煤即将陆续到货，缓解一定供应紧张，但整体进口政策收紧不变。

冻车以及疫情影响，运输受到一定影响。

下游调出积极下港口库存回升压力不大，低位徘徊。

下游寒潮影响温度骤降，用电负荷明显上升。

同时部分电厂库存偏低，终端补库动力仍较好。

短期看供需仍偏紧，但目前需求已经处于高峰，后期天气回暖下需求边际走弱。

同时在保供应以及进口逐步补充的过程下，供需最紧张的时候将逐步过去，盘面上涨空间有限。

供应：临近年底煤矿安全生产为主线，同时煤矿产量达标下，增产积极性一般。

大矿在安全生产的前提下，全面保供。

主产区销售持续火热，矿区压车现象明显，价格普涨。

前期进口将逐步到港，能一定程度上缓解供应紧张格局。

但整体进口政策收紧不变。

需求：寒潮影响下下游日耗高位，同比偏高，需求端有支撑。

但下周气温有所回暖，需求高位或将边际走弱。

但终端库存偏低，部分甚至低于库存警戒线，补库需求依然较好。

库存：港口长途调车较为困难，运力紧张。

呼局发运均处高位，但是下游补库需求旺盛，港口库存回升困难。

江内库存持续去化，绝对值偏低。

下游电厂方面，高日耗以及供应紧张下库存同比偏低。