南华期货-有色金属（铜）周报：多空交织，铜价趋于震荡-210117

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宏观：美国当选总统拜登公布1.9万亿美元经济纾困案，提升市场宏观宽松预期。

但另一方面，海外疫情仍然严重，国内疫情也有所蔓延，短期生产活动持续受到扰动。

供给：海外疫情对铜精矿供应有所扰动，嘉能可旗下Kidd铜锌银矿爆发新冠疫情，两名工人新冠病毒检测呈阳性，对铜精矿生产产生扰动。

进口铜精矿TC47.34美元/吨，出现回落，铜精矿供应仍偏紧。

废铜本周因精铜价格上涨幅度较大，精废价差持续扩大。

需求：消费端处于季节性淡季，叠加北方疫情影响，铜杆终端逐渐走弱，除漆包线用杆保持稳定外，其他领域出现一定的下滑。

整体来看，短期下游虽有备货意愿，但后续终端预计延续淡季效应。

库存：上期所铜库存7.37万吨，环比下降0.87万吨；LME铜库存10万吨，环比下降0.24万吨；COMEX铜库存7.8万短吨，环比下降0.16万短吨。

全球三大交易所库存下降1.27万吨至25.17万吨。

上海保税区铜库存增加降0.02万吨至35.35万吨。

技术：月线金叉，沪铜长期处于多头趋势。

日线死叉，绿柱延长，表明沪铜短期偏弱。