华安期货-有色金属周报：美元上方承压，铜价趋势向好-210117

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市场分析：1月15日当周，美国公布的12月非农就业数据表现疲软，美联储提出缩减资产购买计划引发市场恐慌情绪，美债收益率上升推动美元底部反弹，同时中国疫情确诊人数创5月来新高，引发市场担忧，铜价表现承压。

随后，拜登推出1.9万亿美元经济刺激计划，鲍威尔发表鸽派言论称美联储称短期内不会加息，美国国债收益率随之下行，美元上方再度受限。

国内经济数据依然向好，12月汽车销量，尤其是新能源汽车销量大增，且商务部计划提振大宗商品消费，汽车（尤其是新能源汽车）、家电板块对需求可能有一定的提振。

目前海外铜库存仍在下降，铜价长期向好趋势不变。

考虑到国内疫情仍在严防，且随着春节来临，加上寒冷天气可能造成的生产放缓，需求短期或有一定收缩，短期铜价或仍以震荡为主。

投资策略：建议可考虑继续持有沪铜多单，同时搭配虚值看跌期权进行保护，加强风险控制。

另外，由于铝基本面相对偏弱，可考虑多铜空铝策略。