银河期货-挖掘天然橡胶的基本面数据：下游消费环比走弱，深浅色胶库存分化-210107

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上游供应：截至11月，美国国家气象局公布的NINO3.4报收-1.2℃，同时将10月的数值由-0.9℃修正为-1.0℃。

这说明近端拉尼娜报告仍在延续，利空远端胶价。

泰国降雨量在12月2日达到峰值后迅速转晴，与行情走势十分一致（未必反应完全）。

泰国当地产量加权日均降雨量降至26.34mm。

鉴于降雨模型对价格具有领先性，月初的多雨仍利多近端胶价。

中游贸易：截至11月下旬，日胶交割库存旬环比垒库，这是8月以来的首次。

需要持续观察垒库趋势是否延续。

RU合约交割库存垒库速率周环比小幅减缓，但仍快于历史同期，即仍将以较快的速率垒库。

与之相对的是，青岛保税区内、外的库存周环比均去库。

谨从库存端的理解出发，RU相关库存垒库，NR相关库存去库。

可据此介入多NR空RU策略，或混合胶正套策略。

下游消费：国内轮胎产线的开工率受到多方面限制：替换市场迎来季节性淡季；出口市场由于欧美航线的运费上涨而缩量；北方地区的雾霾天气治理使产线的开工变得不连续；利好的是汽车下乡、政策放松等对乘用车配套订单的刺激预期。

基本面近端略强。