美尔雅期货-沪铜期权周报 ：铜价维持区间震荡，投资者情绪中性-210118

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标的分析：上周铜价并未站稳六万关口，价格回落至58500元/吨附近一带震荡运行。

宏观仍是主导铜价波动的主要动力，美元指数逐步企稳反弹，以及美债收益率的快速上行，另大多数风险资产价格承压，铜价虽有回落，但下方仍受到拜登刺激计划逐步落地预期的支撑，走势或呈现高位区间震荡的格局，震荡区间58000-59500元/吨。

期权策略：铜期权隐含波动率小幅冲高回落，主力CU2102合约系列期权隐含波动率最新值22.19%，较前值22.87%小幅减小，CU2103和CU2104最新值分别为21.43%和22.27%，环比一增一减，整体来看，目前隐波率维持震荡格局；低库存与刺激预期支撑，铜价高位区间震荡。

当前铜期权隐波率持续震荡，铜期权操作上，趋势策略建议卖出看跌期权，波动率策略可考虑卖出宽跨式组合，注意铜价和隐波率变化趋势。