中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第2期：地方债柜台发行进一步规范，再融资债券加速发行-210117

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本期要点要闻点评财政部印发《关于进一步做好地方政府债券柜台发行工作的通知》，进一步规范地方债柜台发行多家上市酒企股权划转省级财政充实社保基金上周，共有2个城投企业发布债券提前兑付本息公告上周，共有11只城投债券取消发行，取消发行规模环比回升约146.81%地方政府债与城投债发行情况地方债：上周，全国共发行8只地方债，发行规模较前值回升719.00亿元至944.00亿元，净融资额较前值回升716.85亿元至914.85亿元。

截至1月15日，存续期内地方债规模合计25.54万亿元。

从发行结构来看，上周发行的地方债均为再融资债，共944.00亿元，其中再融资专项债422.00亿元，再融资一般债发行522.00亿元，均用于偿还存量债务。

从发行期限看，加权平均发行期限从10年缩短至8.98年，仍以10年期为主，占比66%。

从区域分布看，内蒙古、江苏、新疆、四川各发行2只地方债。

发行成本方面，10年期债券发行利率有所下降，一般债发行利率较前一周同期限债券小幅回升至3.41%，专项债发行利率回落至3.41%；发行利差方面，10年期发行利差收窄，一般债发行利差走阔至26.83BP，专项债发行利差收窄至26.82BP。

城投债：上周，城投债共发行119只，规模较前值回升9.02亿元至949.20亿元，净融资额大幅回落402.60亿元至163.20亿元；基础设施投融资行业企业共发行107只债券、规模合计815.20亿元。

截至1月15日，存续期内城投债规模合计10.35万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模9.14万亿元。

从广义口径看，各期限城投债发行成本涨跌互现。

其中，3年期AAA级城投债发行利率和利差上行幅度最大，分别上行33BP、42BP至4.21%、148BP，5年期AAA级城投债发行利率和利差下行幅度最大，分别下行19BP、20BP至3.77%、83BP。

发行结构以超短期融资债券和一般中期票据为主，其中超短期融资债券占比维持40%，一般中期票据占比22%，较前值回升2个百分点。

发行期限仍以中短期为主，5年期及以下城投债占比仍超九成，其中1年及以下期限占比53%、居首位，较前一周回升1个百分点，3年期占比25%、位列第二，占比较前一周回升约1个百分点；发行主体以AA+级、AAA级为主，其中AA+级占比36%，较前值回落4个百分点，AAA级占比33%，较前值回落7个百分点；此外，从区域分布看，共17个省份发行城投债，江苏省发行数量仍居首位、共发行50只，广西发行利率、利差均居首位，分别为4.98%、277.96BP。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，上周未有城投企业级别调整。

上周，未有城投企业信用事件。

地方政府债：上周，地方政府债现券交易规模共计867.76亿元，较前值回落87.38亿元；地方债到期收益率多数回落，平均回落幅度为5.24BP。

城投债：上周，城投债现券交易规模为2440.42亿元，较前值回升426.357亿元；城投债到期收益率多数回升，平均回升幅度为5.60BP；信用利差方面，3年、5年期限信用利差较前值收窄，7年期限信用利差较前值走阔。

城投债异常交易：上周共有62个城投主体的105只债券发生171次成交净价偏离较大的情况，主体数量、债券数量和发生异常交易次数均较前值增加。

城投企业重要公告一览。