信达期货-煤焦早报-210120

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焦炭J：焦炭第十四轮暂未落地。

供应方面，现阶段焦化行业利润处于高位，焦化开工率维持高位；需求方面，高炉炼钢利下滑，高炉开工率小幅下滑；库存：中下游继续补库，钢厂、焦化库存小幅上升。

主要观点：供需缺口短期难以补上，供应偏紧局面继续，现货仍有提涨空间；考虑到今年焦化新产能投产，现货进入上涨末期，但05贴水较大，短期05空单止盈离场。