中信证券-金属行业新能源板块周报：需求延续高景气，电池金属价格涨势持续-211115

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核心观点电池金属下游需求保持强劲，金属价格不断突破前高。

四季度价格高位下，相关企业的盈利预计继续抬升。

资源环节的配置价值在当前时点仍然较高。

同时，三元电池装机量有复苏态势，市场对三元材料板块的关注度预计提升。

重点推荐赣锋锂业、盛新锂能、盐湖股份和厦钨新能。

▍一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报2509.79点，周内上涨1.95%；Wind锂矿指数收报7632.13点，周内上涨2.37%。

上周沪深300指数收报4888.37点，周内上涨0.95%；中信有色金属指数收报7719.88点，周内上涨3.83%。

▍钴产品价格继续维持上涨态势。

上周MB合金级和标准级钴价均收报29.00美元/磅，周内均上涨2.3%。

上周钴中间品收报24.35美元/磅，周内上涨1.2%。

上周国内电解钴价收报41.35万元/吨，周内上涨0.6%。

无锡市场钴价收报421.0元/公斤，周内上涨4.1%。

国内钴粉价格收报48.0万元/吨，周内上涨0.6%。

氯化钴价格收报10.7万元/吨，周内上涨0.9%。

硫酸钴和四氧化三钴价格分别收报9.3万元/吨，34.0万元/吨，周内价格持平。

海外钴价持续上涨以及钴原料价格坚挺支撑下，国内钴价继续上涨，不断突破年内高点。

▍锂精矿价格继续大涨，国内锂盐价格小幅上行。

上周锂精矿价格收报1870美元/吨，周内上涨14.7%；国内金属锂价格收报105.5万元/吨，周内上涨3.9%。

上周国内电池级碳酸锂价格收报19.55万元/吨，周内上涨0.5%；国内工业级碳酸锂价格收报17.85万元/吨，周内上涨1.7%；单水氢氧化锂国内和离岸价格分别收报18.7万元/吨、27.05美元/公斤，周内价格均持平。

锂精矿价格延续快速上涨趋势，国内锂盐价格受供应紧张影响保持涨势，碳酸锂继续强于氢氧化锂。

▍镍产品价格回升，锰产品价格回落。

上周电解镍价格收报14.90万元/吨，周内上涨2.4%；硫酸镍价格收报3.58万元/吨，周内价格持平。

上周电解锰价格收报42250元/吨，周内下跌1.6%。

硫酸锰价格收报9500元/吨，周内持平。

▍正极材料价格维持稳定，三元前驱体价格小幅上涨。

上周三元523材料、622材料和811材料价格分别收报22.45万元/吨，24.45万元/吨和27.15万元/吨，周内价格持平。

上周钴酸锂、磷酸铁锂和锰酸锂价格分别收报39.05万元/吨，8.7万元/吨和6.45万元/吨，周内价格持平。

上周三元前驱体523收报13.05万元/吨，周内上涨0.8%，三元前驱体622收报14.05万元/吨，周内上涨0.7%。

原材料成本上升继续传导，正极材料价格小幅上行。

▍后市展望：下游需求延续走强态势，供应端仍未出现改善迹象，锂钴产品价格预计将延续上涨趋势。

临近年底，企业备货和采购行为料将继续推升产品价格。

▍风险因素：海外锂矿复产进度超预期，下游需求走弱的风险。

▍投资建议：电池金属下游需求保持强劲，金属价格不断突破前高。

四季度价格高位下，相关企业的盈利预计继续抬升。

资源环节的配置价值在当前时点仍然较高。

同时，三元电池装机量有复苏态势，市场对三元材料板块的关注度预计提升。

重点推荐赣锋锂业、盛新锂能、盐湖股份和厦钨新能。