中银国际期货-国债期货周报-210118

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宏观概览经初步核算，2020年国内生产总值为人民币1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。

分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。

分产业看，第一产业增加值77754亿元，比上年增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。

在2020年12月份的经济数据当中，消费数据出现回落态势，结束了近一年时间的持续反弹走势。

国家统计局公布的数据显示，12月份，社会消费品零售总额40566亿元，同比增长4.6%，增速比上月回落0.4个百分点。

2020年全年，社会消费品零售总额391981亿元，比上年下降3.9%。

其中，除汽车以外的消费品零售额352566亿元，下降4.1%。

从消费渠道来看，实物商品网上零售额全年实现了14.8%的增长，明显受益于2020年疫情导致的线下消费受制的溢出效应。

从消费类型来看，1-12月份餐饮收入下降16.6%，是下降最多的分类，降幅第二大的是石油及制品类的14.5%。

二者都同样是明显受到了新冠疫情的影响，是疫情下全年线下消费和出行受制的具体体现。

而得益于居家办公、远程教学和会议的需求，通讯器材类以12.9%的涨幅位居前列。

与消费增速不同的是，固定资产投资和工业增加值仍旧维持了反弹的势头。

2020年1-12月份，全国固定资产投资518907亿元，累计增速比上年增长了2.9%，增速比1-11月份提高0.3个百分点。

其中，民间固定资产投资289264亿元，增长1.0%，增速提高0.8个百分点。

从环比速度看，12月份固定资产投资环比增长了2.32%。

规模以上工业增加值在2020年12月同比增长了7.3%，增速较11月份加快0.3个百分点。

从环比看，12月份增长了1.10%。

2020年全年，规模以上工业增加值比上年增长2.8%。