元大证券-韦尔股份-603501-2020Q4业绩再超预期，CIS缺货涨价景气度提升-210120

《元大证券-韦尔股份-603501-2020Q4业绩再超预期，CIS缺货涨价景气度提升-210120（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《元大证券-韦尔股份-603501-2020Q4业绩再超预期，CIS缺货涨价景气度提升-210120（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

Q4I再超A期，CISS持高景猓喉f股份A告全年FQ利24.5~29.5|，同比+426%~533%；扣非後同比+498%~+648%。

其中20Q4渭径FQ利7.23~12.23|，同比+118.9%~270.2%。

^Q3超A期後再超A期凸@行I高景猓作辇^fI大增或c出量高於A期、a品量rR升等因素有P。

中低端手C/汽CIS供不求，a品Y化量rR升：全球8英寸晶ASa能吃o，汽缺芯、qr潮不唷

2020H1因疫情影π枨蟊^K砍危而H2因市回暖、用急ガF，部分台系上游子零M件S商a能Md、供不求，且目前接乌莩掷m，印C客衾eO。

不H是用，Omdia蟾娣Q，用在中低端的500f及800f像素乐囟倘保此蟾娣Q三星2020/12起⑵CISr格提升40%、而其他CIS供商r格也提升了20%左右。

f（豪威）作槿球Top3CIS供商有望享景舛忍嵘以及aIY化淼牧rR升。

CIS^地位固，多c_花市茁试偬岣撸菏C方面20Q4其OV64Ba品成橹匾增量，未⑼瞥108M/0.6μma品，固OV等客舻匚弧

全球用CIS市鲆模有望漠前10|美金增至2025年的50|美金，fCIS市龇蓊~已升至50%，在欧洲/中@得半狄陨戏蓊~，有望^m切入海韧廛企M一步提升市茁省

其他I斩囝^KM，如收的TDDI明年㈤_始I千f美金e利、t/安防步l展。

汽踊、智能化l展快於A期，不^仍需考]缺芯於整SQ1-Q2aN的影。

w而言，f全球CIS地位固、汽CIS打_市值想像空g，尤其Y金抱F效oc稀缺^股估值溢r，{升公司2020F-2022FEPS至3.16/4.59/5.83元，以及目r至353.4元。