华福证券-商业贸易行业周报：“双十一”流量迁移趋势明显，国货品牌继续崛起-211114

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本周观点根据《百度热搜2021双十一大数据》，颜值经济、智能家居与宠物经济同比去年搜索热度上升幅度较大，其中美妆护肤搜索热度同比上涨46%，智能家居搜索热度同比上涨38%，宠物产品搜索热度同比上涨27%。

流量逐步从淘宝、天猫、京东迁移至拼多多、小红书与抖音平台。

对比去年同期搜索热度，淘宝、京东、天猫均有不同程度的下滑，而拼多多的搜索热度从去年的9%上升至今年的10%，小红书从去年的4%上升至今年的9%，抖音也升至今年的8%。

2018至2021年，双十一期间国货的搜索热度的涨幅分别为15%、34%与42%，2021年的涨幅较大，整体呈现国货崛起的趋势。

以珀莱雅为例，据化妆品报，2021年11月1日当天，珀莱雅天猫旗舰店34分钟销售破亿，品牌7小时成交额即突破2020年双十一总成交额。

维持上期观点，建议投资者关注品牌实力较强的国货化妆品品牌贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅，并关注由于上游原材料涨价带给化妆品代工厂的风险。

另外，建议关注医美龙头爱美客。

市场表现本周商贸零售（中信）指数收于3,954.11点，上涨0.09%，年初以来下跌1.48%，板块表现跑输沪深300。

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