万联证券-计算机行业周观点：网络数据安全管理条例公开征求意见，华为捐赠欧拉开源操作系统-211115

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行业核心观点：上周沪深300指数上涨0.95%，申万计算机行业上涨2.73%，跑赢指数1.78pct，在申万一级行业中排名第14位。

我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：国家互联网信息办公室关于《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》公开征求意见：随着相关法律法规的密集出台，网络数据安全管理进入深水区。

此次征集意见稿从个人信息保护、重要数据安全、数据跨境安全管理、互联网平台运营者义务等方面对数据安全管理进行了具体的规范，明确了数据处理者的责任和义务，强调了应建立完善数据安全管理制度和技术保护机制，预计将使企业产生新的安全合规需求，推动我国网络数据安全产业加速发展。

华为捐赠欧拉，共建数字基础设施开源操作系统：操作系统是数字化产业发展的关键一环，但我国操作系统产业较为薄弱，生态亟待完善。

华为捐赠欧拉操作系统，并表示不做商业发行版，将吸引更多合作者加入openEuler生态，有望凝聚产业各方力量，推动国内形成较好的操作系统开源社区和生态。

行业估值高于历史中枢，行业关注度上升：上周日均交易额470.02亿元，交易活跃度上升。

从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至57.78倍，高于2010年至2021年历史均值57.22倍。

上周计算机板块表现分化：234只个股中，205只个股上涨，27只个股下跌，2只个股持平。

上涨股票数占比87.61%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。

从2021H1的行情及估值情况看，2021半年报的业绩消化了部分行业估值。

从2021Q2基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配，但配置比例已有回升迹象，我们认为2021Q3有望继续回暖。

从2021H1业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。

我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。