国元证券-电力设备与新能源行业：悦刻（RLX）招股书速读-210120

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概况一：中国第一的电子烟品牌，2020年前三季度封闭式电子烟市占率62.6%主营业务：自有品牌Relx（封闭式电子雾化设备）的研发、设计、制造及销售。

自成立以来，已经推出了五个系列的封闭式电子烟产品。

公司是中国第一的电子烟品牌，按零售额计，在2019年和截至2020年前三季度分别占封闭系统电子雾化产品市场份额的48.0%和62.6%，公司业务涉及产品研发、供应链管理及线下分销。

概况二：公司成立于2018年1月2日，拟于2021年1月22日在纽交所上市，股票代码“RLX”发展历程：深圳雾芯科技有限公司成立于2018年，同年4月悦刻RELX正式量产，8月成立离岸控股公司，10月全资成立北京悦刻。

2019年推出阿尔法与灵点，同年9月达到巅峰产能每月可生产5000万支雾化弹。

2020年推出无线与幻影，3月通过国际标准认证，12月31日在纳斯达克提交招股说明书，将于1月22日在纽交所上市，股票代码“RLX”，1月21日申购截止，最低认购份额600份，预计发行1.165亿份，发行单价将介于8-10美金，计划募集金额9.32-11.65亿美金之间，对应市值将在124-155亿美金。

概况三：汪莹女士是公司控股股东和实际控制人股权结构：汪莹女士是公司控股股东和实际控制人，并担任公司董事会主席和首席执行官。

Relxinc为上市主体的母公司于2018年8月在开曼群岛成立是中国境内外业务的离岸控股公司。

同月其于香港成立了RelxHKLimited作为其中间控股公司。

后者于10月在中国成立了全资主要子公司北京悦刻科技有限公司。

目前RelxInc通过其他离岸实体在中国境外开展业务。

上市主体RLXTechnologyInc是其在开曼群岛的全资控股公司。

经过一系列合同安排，RelxInc是北京雾芯的主要受益人。