太平洋证券-通信行业：天通一号03星发射成功，5G+卫星天地一体通信能力形成-210121

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事件：1月20日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功将天通一号03星发射升空。

卫星顺利进入预定轨道，任务获得圆满成功。

点评：1.性能更强的03星顺利升空，“天通”卫星系统增强天地一体化移动通信能力。

天通一号卫星移动通信系统是我国自主研制建设的卫星移动通信系统，由空间段、地面段和用户终端组成。

本次发射成功的天通一号03星由中国空间技术研究院总研制，发射入轨后将与地面移动通信系统共同构成天地一体化移动通信网络，为中国及周边、中东、非洲等相关地区，以及太平洋、印度洋大部分海域用户，提供全天候、全天时、稳定可靠的话音、短消息和数据等移动通信服务。

至此天通的三颗卫星全部发射完成，可以覆盖一带一路地区，为一带一路提供保障。

03星采用全新的东方红五号卫星平台，提高整星功率和天线口径，支持更大容量的宽带通信，将极大提升现有天通卫星系统的覆盖范围和通信能力。

2.发展卫星移动通信是我国必然要求，填补国内技术空白，广泛应用于下游各个领域。

天通卫星是我国首个自主研制和应用的卫星移动通信系统，由中国电信独家运营，其卫星、芯片、终端、信关站等全系统自主研发，填补了国内自主移动通信系统的空白。

天通一号卫星通信系统可提供稳定可靠、安全保密的卫星移动通信，卫星通信网络和信息安全可管可控，采用1740专属号段，填补现有陆地通信无法覆盖的区域，目前已为水利、消防、林业、地质、武警、电力、海洋渔业等多个行业客户提供了通信服务，满足了客户通信保障需求。

3.5G/6G与卫星通信相辅相成，将打造天地一体通信能力。

目前5G建设正处于高峰，5G+卫星构建天地一体网络，未来6G将继续深化，实现全球无缝覆盖。

天通卫星移动通信系统业务由中国电信负责运营，与中国电信的4G/5G蜂窝通信网络、光宽网络构成天地一体泛在信息网络基础设施。

4.天通03星发射后形成对太平洋中东部、印度洋海域及“一带一路”区域的常态化覆盖。

我们认为，天通一号组网将继续推动通信卫星产业发展，带动下游终端放量。

重点推荐：华力创通，多款天通全网通智能终端提供商；海格通信，天通系统射频功放芯片/终端的解决方案提供商，并拥有手持型、车载型、天通伴侣WIFI终端以及固定指挥型等天通系列产品。

受益标的：北斗星通，旗下华信天线为中国电信终端产业联盟-天通卫星终端产业分会会员单位，已与国内一线终端厂商建立了战略合作，成功研发出了多款天通终端产品；振芯科技，深耕卫星产业链，拥有高性能集成电路和北斗系列产品，有望受益于通信卫星发展。

风险提示：中美贸易战进一步加剧；天通组网进展不及预期；。