国都期货-油脂晨报：期现价格双双下跌，油脂继续看空-210120

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要闻分析据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少22.76%，出油率减少1.10%，产量减少28.55%，马来西亚棕榈油减产预期仍然存在，不过由于需求角度受到国际国内疫情、报告高出口关税、中国扩大进口印尼棕榈油等诸多因素影响，市场对于未来马棕油出口看法较悲观，一定程度上或影响马棕油去库节奏，短期空头将占优，可关注资金面方面变动情况。

上周美国USDA继续调减美豆单产及期末库存，并调减全球大豆产量，美豆在报告利多作用及天气炒作热度下大概率维持强势，不排除继续走高的可能，这将从进口端角度提振国内豆系。

不过受棕油领头羊影响，豆油也从高位回落，未来跌势有可能持续，可关注豆棕价差扩大的套利机会。

整体来看，油脂在经历从去年5月份开始的上涨周期后，短期在马棕油利空消息影响下，回调信号较明确，盘面走势偏空，重点关注马棕油出口数据变动及资金面的流入流出情况。

品种强弱关系上，菜油>豆油>棕油。

操作建议操作上，棕油05合约空单可继续持有，关注6500附近的支撑情况。

跨品种方面，豆棕05合约价差多头继续持有，目标位看至1200附近。

跨期方面，棕油5-9价差逐渐回归，可入手59反套。