方正证券-建材行业周报：去年水泥玻璃产量同比正增长，疫情影响有限-210123

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国家统计局公布数据，2020年全年国内生产总值101.60万亿元，比上年增长2.3%；全国固定资产投资（不含农户）51.89亿元，比上年增长2.9%；水泥产量23.77亿吨，同比增长1.6%；平板玻璃累计产量9.46亿重量箱，同比增长1.3%。

玻璃行业：本周全国建筑用白玻平均价格2086元/吨，环比上周下降82元，同比去年上涨429元。

本周玻璃现货市场呈现典型的淡季特点，生产企业产销环比有所回落，市场成交价格也有松动，市场情绪平平。

受到终端市场需求影响减少的作用，生产企业产品价格开始调整，以尽量保持较好的产销率。

成本方面，纯碱市场价格1471元，环比上周持平，燃料价格近期有小幅波动，呈现震荡下降趋势，玻璃成本端压力不大。

玻璃行业依然维持良好供需关系，继续推荐旗滨集团。

玻纤行业：本周无碱池窑粗纱市场变动不大，个别大厂直接纱及合股类纱价格涨后暂稳，其余缠绕直接纱价格基本保持稳定。

市场交投仍表现良好，节前部分产品下游赶工需求量大，部分企业送到价格受成本影响报价较高，不同区域价格或有差异。

个股方面重点推荐行业龙头中国巨石、中材科技，建议关注长海股份。

消费建材行业：防水行业发展前景广阔，市场存量不断增加，行业标准出台后市场有望结构性调整，集中度进一步提升；我们持续推荐的东方雨虹、科顺股份近期表现良好。

同时继续推荐石膏板龙头北新建材，建议关注公司防水业务的长期稳健发展。

另外，我们发布了瓷砖行业的深度报告《宽广的赛道，进击的龙头》认为：瓷砖市场空间广阔，竞争格局分散；多因素驱动瓷砖行业集中度提升，头部企业的竞争优势有望逐步显现。

瓷砖板块经过前期的调整，当前时点推荐帝欧家居、蒙娜丽莎，建议关注东鹏控股。

其他消费建材持续推荐管材龙头伟星新材；关注涂料龙头三棵树、亚士创能。

水泥行业：本周全国水泥市场价格继续下行，环比跌幅为0.5%。

随着春节临近以及疫情影响，国内水泥市场需求明显减弱，不同地区企业出货量环比下滑20%左右，市场正式进入淡季，受益于前期库位较低，仅局部地区水泥价格出现回落。

受淡季因素影响，预计未来两周市场需求将会继续萎缩，水泥价格维持小幅震荡下行趋势为主。

从市场整体策略来看，建议关注低估值水泥板块的估值修复，重点推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、天山股份、祁连山等。

风险提示：基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；疫情反复影响经济形势；宏观环境出现不利变化。