中航证券-军工行业周报：美国总统换届落地，中国制裁反华政客-210123

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一周行情中证军工龙头指数（+5.02%），行业（申万）排名（11/28）；上证综指（+1.13%），深证成指（+3.97%），创业板指（+8.68%）；涨幅前五：中瓷电子（+61.10%）、新雷能（+17.65%）、ST电能（+16.11%）、雷科防务（+15.81%）、振芯科技（+14.92%）；跌幅前五：新研股份（-16.60%）、航新科技（-16.39%）、光启技术（-12.42%）、中光学（-9.38%）、新劲刚（-8.38%）。

重要事件1月18日，西菱动力公告，公司取得中央军委装备发展部下发的《装备承制单位资格证书》，注册类别为A类装备承制单位。

1月19日，雷科防务公告，公司全资子公司理工雷科的“一种雷达信息处理技术及应用”获得国防技术发明奖特等奖。

1月19日，福光股份公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过35元/股（含）。

1月19日，中国航发集团召开2021年工作会议，总结2020年工作，回顾“十三五”历程，展望“十四五”发展，部署2021年任务，动员和激励广大干部职工乘胜前进、再攀高峰，奋力谱写航空发动机“十四五”高质量发展新篇章。

1月20日，高德红外公告，公司与客户签订了两份某型号装备热像仪产品订货合同，合同金额分别为3.49亿元和0.52亿元。

1月20日（美国当地时间），美国当选总统、民主党人约瑟夫・拜登在首都华盛顿宣誓就任美国第四十六任总统。

美国当选副总统卡玛拉・哈里斯当天也宣誓就职，成为美国历史上首位女性副总统。

1月20日，中国航空工业集团有限公司2021年工作会在北京举行。

会议在全面总结2020年及“十三五”工作的基础上，把握大局，统一认识，强化措施，对2021年重点任务进行了部署，确保实现“十四五”特定开局。

1月20日，我国成功发射天通一号03星，标志着我国首个卫星移动通信系统建设取得重要进展。

1月21日，中国外交部宣布，决定对在涉华问题上严重侵犯中国主权、负有主要责任的28名美国反华政客实施制裁，其中包括特朗普政府中的蓬佩奥、纳瓦罗、奥布莱恩等。

1月21日，中国航天科技集团有限公司召开2021年度工作会，总结2020年和“十三五”时期工作，分析当前及未来一段时期的形势，部署2021年的全面工作。

投资建议2021年投资策略请关注2020年12月28日研究报告：《2021年军工行业策略：三“军”过后尽开颜》。

风险提示①疫情发展不确定，导致国内宏观经济承压，军费投入力度降低；②改革后军方用户组织架构调整，导致需求变化，部分已推迟或取消的订单可能不会重启；③国企改革进度不及预期，院所改制、混改、资产证券化等是系统性工作，很难一蹴而就；④军品研发投入大、周期长、风险高，型号进展可能不及预期；⑤随着军品定价机制的改革，以及订单放量，部分军品降价后相关企业业绩受损；⑥行业高度景气，但如若短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配。