中泰证券-传媒行业：《乘风破浪的姐姐2》开播，《荒野行动》、《原神》日本市场表现出色-210123

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本周行情：本周传媒板块上涨1.93%，跑输创业板（2.05%）、中小板（3.73%），沪深300（6.31%），涨幅位于全行业中上游。

细分板块来看，本周子版块中互联网影视音频、其他文化娱乐和其他广告营销涨幅位列前三，分别为10.63%、8.86%、3.91%，其余板块中，信息搜索与聚合跌幅明显为-2.13%，动漫跌幅-0.46%，位列跌幅前二。

春节档《唐人街探案3》猫眼想看人次突破400万。

根据猫眼专业版数据披露，春节档影片《唐人街探案3》累计想看人次已经突破400万，达到403.7万，成为猫眼平台历史首部猫眼想看数破400万的影片。

另外《你好，李焕英》、《刺杀小说家》、《侍神令》想看人次也均突破30万，分别达到86.95万、38.14万、44.33万。

根据目前防疫政策，对于电影院的限制除了中高风险区域外仍以75%的上座率为主，2021年春节档影片内容丰富，有望带动就地过年背景下的观影需求提升。

2020Q4日本手游收入46亿美元，同比增长34%。

根据SensorTower数据披露，2002Q4日本移动游戏市场在AppStore和GooglePlay的总收入达到46.1亿美元，收继续同比大幅提升，国内游戏出海在日本市场表现出色，iOS畅销榜Top100中，中国手游数量达到30款，占据27%的份额，网易《荒野行动》获得1.4亿美元，排名国内手游出海日本的第一，米哈游《原神》获得1.36亿美元收入，排名第二。

投资建议：在线流媒体：芒果超媒（《乘风破浪的姐姐第二季》本周上线，推动平台关注度大幅提升，有望进一步推动付费转化）；广告营销：分众传媒；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界。

风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。