山西证券-交通运输行业周报：成都天府机场试飞，京哈高铁全线贯通-210124

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投资要点行业：本周（20210118-20210122），沪深300上涨2.05%，创业板上涨8.39%，交通运输行业上涨2.74%，中信一级30个行业中排名第9位，9个子行业（中信三级）中5个板块收涨，3个板块收跌，其中，快递板块以11.60%的涨幅领涨，航空板块以3.58%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周42只个股实现正收益，69只个股收跌。

其中，中远海特以28.64%的涨幅领涨，春秋航空以11.54%的跌幅领跌。

估值：截至2021年1月22日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为71.63，沪深300的PE(TTM)为16.95。

行业要闻顺丰控股2020年12月营收156亿元，再创历史新高；成都天府机场试飞，成为全国第三个拥有双机场的城市；交通运输部：春运期间严密防范疫情通过交通运输传播；京哈高铁1月22日全线贯通，北京至哈尔滨最快4小时52分。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是“五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。