中泰证券-传媒行业周报：腾讯版权内容有望与抖音达成合作，泡泡玛特双十一销售额达2.7亿-211114

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本周行情：本周传媒板块上涨3.36%，跑输创业板（3.37%），跑赢沪深300（0.95%），中小板（2.50%），板块跌幅位于全行业上游。

从传媒各个细分板块来看，本周子板块信息搜索与聚合涨幅列第一，为6.61%。

其他文化娱乐涨幅第二，为6.41%。

游戏涨幅第三，为5.67%。

浙江省消保委约谈爱奇艺等视频网站要求整改。

11月8日，浙江省消保委约谈存在“会员还需看广告”的爱奇艺、优酷、腾讯视频、搜狐、PPTV五家平台。

该委已要求各平台必须严肃对待，抓紧整改上述问题，平台需在11月12日前向该委提交书面整改报告。

本次被浙江省消保委同时约谈的，除上述五家平台外，还包括芒果TV、乐视、喜马拉雅、蜻蜓FM四家视频、音频网站负责人。

33款中国手游入围日本畅销榜Top100，拿下27.4%市场份额。

SensorTower商店情报数据显示，2021年Q3日本手游在AppStore和GooglePlay的总收入达到46.2亿美元，同比略微下降，但仍远高于疫情前水平。

本期，共33款中国手游入围日本畅销榜Top100，吸金9.4亿美元，拿下27.4%的市场份额。

其中，《原神》与《荒野行动》均取得季度收入过亿美元的亮眼成绩，三七互娱《Puzzles&Survival》首次进入日本下载总榜Top10。

腾讯发布三季报，三季度营收1424亿元，同比增长13%；本土市场游戏收入同比增长5%，国际市场游戏收入增长20%；截至9月30日微信及WeChat合并月活为12.626亿，同比增长4.1%。

腾讯发布2021年三季度财报。

财报显示，三季度，腾讯营收1424亿元，同比增长13%，市场预期1454.13亿元。

其中，增值服务业务收入同比增长8%至752亿元；网络广告业务收入同比增长5%至225亿元；金融科技及企业服务业务收入同比增长30%至433亿元。

腾讯归母净利润395.1亿元，同比增长3%，高于市场预期326.02亿元；非国际财务报告准则（Non-IFRS）归母净利润317.51亿元，同比下降2%，系10年来首次下跌。

三季度，受到《王者荣耀》《使命召唤手游》及《天涯明月刀手游》等游戏的推动，腾讯本土市场游戏收入同比增长5%至336亿元；国际市场游戏收入增长20%至113亿元。

腾讯称，2021年9月，未成年人在本土市场游戏时长占比为0.7%，较2020年9月的6.4%显著下降；未成年人在本土市场游戏流水占比为1.1%，较2020年9月的4.8%显著下降。

其收费增值服务付费会员数同比增长10%至2.35亿。

视频付费会员数同比增长8%至1.29亿，主要受益于优质内容的推动。

截至9月30日，微信及WeChat的合并月活跃账户数为12.626亿，同比增长4.1%；QQ的移动终端月活跃账户数为5.737亿，同比下降7.1%。

腾讯版权内容有望与抖音达成合作。

11日，抖音在官方微信公众号发文称公司收到腾讯希望将内创服务平台接入抖音平台申请，腾讯方面称，有大量全网热门的影视综艺独家版权作品的二创短视频可以外发到抖音，补充抖音内容生态，希望双方在内容上可以达成合作。

芒果超媒旗下MCITY上海魔都店正式投入使用，开幕式芒果超媒旗下子公司芒果智娱文化发布数字藏品。

11月12日晚，位于徐汇滨江芒果广场的MCITY上海魔都店正式投入使用，为MCITY向外拓展的第一个项目，MCITY内部共5层空间，设7个主题密室，门店建筑面积5000平方米，是上海市目前最大的沉浸式娱乐体验场所，同时也是上海第一家在消防、剧本导向、版权使用等方面做到完全合法合规的门店。

开幕式当晚，芒果超媒子公司芒果智娱文化将芒果广场项目建设共计3232天中的3232张照片，设计并制造了188个带有独特数字编号的数字藏品，由星图比特基于高性能区块链协议【Condlux】提供铸造支持。

泡泡玛特双十一线上渠道销售额达2.7亿，同比增长60%。

截止11月12日0点，泡泡玛特线上全渠道销售额超2.7亿元，同比增长超60%，连续三年天猫大玩具行业旗舰店销售排名第一。

2021年泡泡玛特加大了对京东、抖音等电商平台的投入，多平台布局已初见成效。

在天猫平台稳步增长的同时，2021年泡泡玛特在京东平台实现了爆发式增长，与2020年双十一相比，京东平台销售额增长达16倍，位列京东潮玩类目第一。

投资建议：按照中信行业分类，截止2021年11月12日收盘，传媒板块自年初以来指数回调5.52%，板块市盈率为26.29。

我们近期建议关注三类行业：1）等版号开启发布后，行业监管靴子落地且前期超跌，如游戏；2）四季度处于全年旺季的行业，如营销；3）符合年轻人娱乐消费趋势的行业，如潮玩。

重点推荐芒果超媒、网易、心动公司、吉比特、完美世界。

此外，我们建议关注细分子行业优质公司投资机会：生活圈营销龙头：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；短视频生态：星期六、快手；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新。

风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。