平安证券-生物医药行业周报：疫情散发促使医药板块上涨，短期关注业绩确定性强的标的-210125

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行业观点：疫情散发促使医药板块上涨，短期关注业绩确定性强的标的。

上周医药板块上涨7.79%，同期沪深300指数上涨2.05%，跑赢指数，我们认为主要原因为近期国内疫情多点散发，带动整个医药板块上行。

近期，部分上市公司发布业绩预告，短期重点关注业绩确定性较强的板块及公司：1）疫情推动核酸检测试剂需求提升，相关医疗器械企业业绩确定性较强；2）疫情使得居民将部分医疗服务需求从综合医院转移至民营专科医院，专科医疗服务机构或将迎来患者人数的增长；3）疫情使得居民对流行性疾病的防治意识增长，疫苗企业或将从中获益；4）疫情爆发叠加国家政策的支持，慢病及常见病药品的零售从医院端向药店转移，且药店防疫用品销量增长明显，医药零售为另一获益板块。

投资策略：控费仍为医药政策主旋律，中长期建议关注创新型企业、消费型医疗领域、特色原料药企业及特色细分领域。

2018-2020年，行业政策方向已经明晰，我们预计2021年仍然处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

主线一：创新产业链，重点推荐：恒瑞医药、凯莱英、药石科技、博腾股份、微芯生物、科伦药业、智飞生物、华兰生物、迈瑞医疗、心脉医疗；主线二：消费型医疗产业链，重点推荐：通策医疗、爱尔眼科、正海生物；主线三：特色原料药，重点关注：司太立、富祥股份、华海药业、天宇药业、普洛药业、同和药业等；主线四：特色细分领域，如核医学和互联网医疗行业，重点关注：东诚药业、阿里健康、京东健康。

行业要闻荟萃：1）恒瑞医药盐酸右美托咪定氯化钠注射液获批上市；2）健友股份注射用吗替麦考酚酯在美国获批上市；3）全球首个皮下注射PD-L1抗体康宁杰瑞KN035获国家药监局纳入优先审评；4）方盛制药蒙脱石散通过仿制药一致性评价。

行情回顾：上周A股医药板块上涨7.79%，同期沪深300指数上涨2.05%，医药行业在28个行业中排名第2位。

上周H股医药板块上涨13.89%，同期恒生综指上涨4.59%，医药行业在11个行业中排名第1位。

风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。