财通证券-可转债每周交易分析：转债估值持续回升，关注回售机会-210122

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转债行情回顾1.2021年1月18日至2021年01月22日，股市和可转债市场震荡。

上证综指收涨1.13%，深证成指上涨3.97%，中证转债上涨0.92%。

涨幅最高的三只转债分别为东时转债、英科转债、金能转债，涨幅分别为24.77%，18.35%，18.20%。

2.可转债成交额共计2367.07亿元，较前一周2970.75亿元有一定回落。

上周最新的市场余额加权转股溢价率升至34.37%，纯债溢价率震荡回升，收于47.86%。

3.风向标转债现价119.90，上周转债估值水平一路攀升，除A+级转债估值有较大波动外，其余各评级转债估值均一直上升。

总体而言高信评（AA及以上）转债估值水平较为稳定，市场情绪维持乐观。

待上市转债情况1.上周健20转债、旺能转债于1月18日上市，新乳转债于1月19日上市，韦尔转债、靖远转债于1月22日上市。

2.截至2021年1月22日，待发行可转债共计169只。

目前，已发行但未上市的可转债共有14只，发行规模合计达348.02亿元，其中上银转债发行规模达200.00亿元，韦尔转债、靖远转债将于1月22日上市。

目前证监会已核准批文的可转债共23只，证监会发审通过的可转债共19只，其余113家仍在排队。

转债正股基投资价值分析财通金工根据估值水平、盈利能力和成长能力对所有可转债对应的正股的投资价值进行评分。

根据综合评分结果，当前正股最具投资价值的三只转债分别为蓝帆转债、英科转债、道恩转债。

转债条款触发情况截至上周有触发强赎条件进度的可转债共计74只，其中太阳转债、盛路转债、金农转债等20只可转债的强赎已达100%触发。

寒锐转债、福莱转债、永兴转债等7只转债即将强赎。

金禾转债、艾华转债、新泉转债等36只转债不进行强赎。

可转债投资建议财通金工对已发行可转债的理论价格进行了计算，结果显示，目前仅47只转债未被低估,整个转债市场的市场价格总体低于理论价格。

其中隆利转债、鸿达转债、斯莱转债、搜特转债等低估最为严重。

风险提示：本文数据仅供投资参考。