首创证券-首席周观点：本期重点，疫情不止宽松不已，关注抗疫需求投资机会-210124

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核心观点宏观经济：疫情在上周出现了反复，前半周股债齐跌，后半周股债齐涨。

疫情仍是短期关注的主要变量。

中期来看，经济的环比增速拐点在1-2月，我们建议1-2月内对股要开始战略防守，对债要开始战略进攻。

电新行业：硅料供需持续偏紧，预计2021年硅料价格将会持续维持在高位。

建议关注硅料业务占比更大的投资标的，以及盈利改善更显著的硅料企业。

医药行业：北方新冠疫情点发不断，各地组织全员核酸筛查。

关注抗疫需求投资机会，我们认为从需求紧迫性、市场竞争和市场空间等方面考虑，优先推荐抗疫需求方面的新冠疫苗、检测试剂盒和一次性手套。

环保行业：基础设施公募REITs加速推进，市场化是决定力量。

项目的预期收益率和投资者的接受度，将决定基础设施公募REITs的实际市场规模。

化工行业：顺周期浪潮下，油价持续复苏，外贸环境改善，产品价格中枢上行，年报预告季，关注业绩增长确定估值具备安全边际的优质标的，推荐鲁西化工、新和成、中泰化学、赛轮轮胎。

军工行业：航空刹车高弹性耗材，受益整机列装涨势强劲。

航空刹车系统属于高技术壁垒、需求量大、毛利率高的航空必需品，未来将受益于下游主机型号新款列装及旧款升级，市场空间有望达千亿规模。

农林牧渔行业：我们观察到新动物防疫法的颁布有助于扩容疫苗覆盖率和开辟新的宠物疫苗市场，同时活禽市场的持续关闭有望持续改善冰鲜消费结构，黄鸡市场有望重塑、提高冰鲜销售比例。

持续推荐黄鸡和动保公司。

传媒行业：春节期间是国民文娱消费需求的最高峰，不仅是电影院线最重要的节日档期，也是游戏充值、视频平台会员购买、其他线上线下娱乐手段消费高峰。

建议关注：芒果超媒、分众传媒、天下秀、引力传媒通信行业：运营商要求复议退市处理，电信领域以中美为首的全球两极化新竞合格局或将逐步确立。

建议关注：移远通信、广和通、中科创达、德赛西威、四维图新、中兴通讯、宝信软件、中控技术、威胜信息等。

轻工行业：我国是全球最大的潜在电子烟市场，烟民近3亿、行业潜在市场规模为1129亿。

对比美国电子烟渗透率32.4%，我国只有1.2%仍有较大的差距，未来发展空间十分可观。

建议关注：劲嘉股份、思摩尔国际。

房地产行业：上海楼市调控收紧，调控加码时间点符合预期，但新政难以改变核心城市供需失衡的矛盾，政策旨在抑制核心城市短期房价出现快速上涨，未来政策整体基调仍然以稳为主。